在一片赞誉声中，杰瑞股份却遭遇连续五周的下跌，仿佛自动化公司排行榜上的冠军突然失去了它的竞争力。作为油气田设备、技术工程服务及油田开发的龙头企业，杰瑞股份主营产品与“三桶油”为代表的石油天然气公司勘探开发和集输油气紧密相关，而这些公司的资本开支则受到国际原油价格波动的影响。
2020年至今，全球原油价格经历了大幅波动，从触底拉升到持续上涨，再到今年不稳定的走势，这些变化直接影响了“三桶油”的资本开支计划。尽管中国自给率呈现下降趋势，但国家依然将原油和天然气视为战略资源，并制定了提升储量和产量的“七年行动计划”。
数据显示，我国拥有丰富页岩油气资源，但国内页岩开采面临高成本问题。而杰瑞股份作为国内压裂设备龙头，其核心技术如高压柱塞泵、控制系统等使其在北美市场也有所拓展。机构普遍对杰瑞股份持乐观态度，有机构给出买入评级，而北上资金也对该股表现出青睐。
然而，近期业绩报告显示虽然营收历史新高但同比增长有限，同时归母净利润出现下滑。这可能与计提信用减值损失有关，以及原材料涨价带来的经营成本增加。随着全球通胀风险增大以及俄乌冲突对大宗商品造成影响，这种毛利率下降的情况是否见底仍需观察。
尽管长远看我国需要降低对外依赖度，但短期内还需关注“三桶油”的资本开支情况。此外，与俄罗斯签订的大宗商品进口合同也会继续影响全球局势，对企业经营稳定性产生影响。但对于杰瑞股份来说，这些短期扰动并不会太大的打击其基本面，只是需要时间来证明这一点。
