国内半导体行业投资火热背后的巨龙：资本掠夺小芯片公司的未来
随着芯片的重要性日益凸显，2021年成为了全民关注的焦点之一。重仓半导体的诺安基金经理蔡嵩松在这场风潮中被推向了明星基金经理的地位，而二级市场的高温直接反映出国内半导体投资的热情。
云岫资本提供的数据显示，2019年中国半导体行业投资额达300亿元，2020年猛增至1400亿元创下历史新高，预计2021年全年将达到1500亿元。这种热度不仅孕育了几家市值过千亿的大型中国芯片公司，还出现了数十家一年融资5亿元的小型初创公司，这为国产高端芯片带来了新的动力。
然而，这股热潮也加速了中国芯片产业并购潮的一步。这一趋势是否可持续？何时会进入马太效应？并购潮又将以怎样的方式展开？
对于这一切，一位国产CPU行业高管曾这样评论：“在产业链中，大多数芯片公司都会死去，被并购是它们最好的结局。”
这样的判断是否成立？在雨露均沾、竞争激烈的芯片资本市场中，我们何时能见到马太效应的身影？
此前，由于美国对中兴和华为等企业实施制裁，加上提升国产自主化率需求，再次刺激了对国内硬科技企业尤其是以芯片为代表的情感投入。但遇到了2018年的新规，一级市场募集资金和投资额大幅下降，使得总额出现回落。在赵占祥看来，“科创板带领一级市场走出寒冬”，而且“科创板表现非常好”。
但就在这波浪涛之后，又有更多声音提醒我们，在这个长周期、高投入、充满挑战性的领域里，即便是科创板，也未必能保证持续吸引资本。
“现在资金只涌向头部项目，比如需要大量投入的大规模制造或者IDM企业。”赵占祥指出，同时他认为，“虽然总金额相近，但案例数量却增加了一倍。”苏东则认为，“除了融资热外，很多上市公司业绩增长都很快。”
尽管如此，小米集团产业投资部董事总经理王楠持有不同看法，他认为，“没有自动驾驶这么大的主题”。“大部分都是XPU，比如GPU、DPU。”而统计数据显示，只有少数大项目获得超过5亿人民币融资，他们占比约7%，融资金额约59.6%。
随着时间推移，不同的声音不断浮现，但一个事实清晰：即使是在金字塔格局逐渐形成之际，大量小型及初创企业仍然面临被吞噬或退出市场的风险。而那些能够成功存活下来，并且继续发展的人们，则可能成为未来的赢家。
