台积电芯片之所以那么厉害，正是因为它在资本热潮中吞噬了众多中国芯片小公司。2021年，芯片投资成为了全民讨论的话题，重仓半导体的诺安基金经理蔡嵩松一度被捧为明星基金经理。二级市场的火热直接反应出了国内半导体投资的热度。
云岫资本整理的数据显示，2019年国内半导体行业投资金额仅为300亿元，但2020年猛增至1400亿元，创下历史记录，预计2021年全年会达到1500亿元。
国内半导体投资火热的背后，不仅诞生了几家千亿市值的大型中国芯片公司，也出现了数十家一年融资5亿元以上的芯片初创公司，这给中国芯片尤其是国产高端芯片发展注入了动力。
但与此同时，这种资本热潮也加速了中国芯片产业并购潮的到来。一位国产CPU行业高管认为：“在产业链里，大部分芯片公司都会死掉，被并购是最好的命运。”
这种判断是否经得起推敲？雨露均沾的芯片资本市场何时进入马太效应？并购潮会以什么样的方式出现？
残酷降临前夜：上市公司万亿市值，上市资金千亿投入
国内半导体发展和投资经历了几次浪潮，最终形成了一场巨大的技术竞争和金融风暴。在这场风暴中，一些优秀的小企业被大企业吞噬，而一些头部企业则获得了巨额资金支持。
科创板作为一项重大改革举措，为落实创新驱动战略、推动经济高质量发展提供了一块重要平台。经过两年的运行，它已经成为了一个展示新科技、新产业、新模式、新的增长点的地方。
华登国际副总裁苏东指出：“5-10年前，我们很难看到收入超过10亿美金的大型晶圆厂，现在很多上市公司都达到了这个水平。”
然而，小米集团产业投资部董事总经理王楠持有不同的看法，他认为，“2021年没有自动驾驶领域爆发性的增长，不管是从融资还是商业化进展角度看。”
统计数据显示，从2020年7月1日至2021年11月28日累计融资额超过5亿元人民币的小部分大项目占据整个市场的一小部分，但这些项目却占据着大量资金。这表明，在未来，一些头部企业将继续吸引大量资金，而其他企业可能会被并购或退出市场。
赵占祥预测：“接下来资金会持续投入，但会越来越向做得好的公司集中。”实际上，这种趋势已经开始显现。在GPU领域，比如壁仞科技、摩尔线程等初创公司，就获得了47亿和20亿美元级别的大规模融资。而DPU初创公司如云豹智能、中科驭数、大禹智芯也获得了相应规模的地面认可。
顾怀怀分析说，“从科创板审核标准来看，只有第五套标准对市值有一定要求。但由于科创板流动性较差，大部分股票市值低于100亿，因此通过并购可以获取更高价值，从而促进科创板上市 公司进行并购。”
尽管如此，由于文化差异和企业不愿意服输等原因，并购在中国仍然存在挑战。不过，无论如何，一切都指向一个结局：只有少数强大的龙头企业能够存活下来，而剩下的则将成为它们的手段之一步履维艰地走向消亡。
