4月下旬，火星人、浙江美大、亿田智能和帅丰电器四大集成灶上市公司均发布了2023年年度报告。根据报告显示，四家集成灶企业的营业收入均呈现出了下滑的态势，归属上市公司股东净利润仅有浙江美大微增2.68%。
在行业集体承压的背景下，集成灶企业已经走到了十字路口。
四大皆“空”，集成灶行业至今没有马太效应！
具体看到四家上市集成灶企业的年报，火星人归属上市公司股东净利润2.47亿元，同比狂跌21.39%；亿田智能归属上市公司股东净利润1.79亿元，同比下滑14.64%；帅丰电器的营业收入和归属上市公司股东净利润的下滑双双超过10%。
当然，这一连串惨淡的数据并非毫无预兆——奥维云网（AVC）推总数据显示，2023年集成灶市场累计零售额为249亿元，同比下滑4.0%；累计零售量为278万台，同比下滑4.2%，呈现出量额齐跌的态势。
同时，2024年的一季度报也不容乐观。截至4月29日，火星人、浙江美大和亿田智能也已经发布了2024年一季度报，颓势依旧，下滑幅度也更加惊人。其中，亿田智能归属上市公司股东净利润竟然下滑了88.88%，与去年同比整整相差了一位数！
通过深入分析各企业的年报，我们可以总结出三大关键因素：地产行业的下滑趋势、集成灶产品的同质化问题以及消费市场的分化现象。
由于集成灶的安装属性，其高度依赖于新装市场的配置需求，因此地产行业的波动对其影响尤为显著；尽管集成灶在硬件上实现了模块化升级，软件层面也在推进AI等智能技术的升级，但整体创新程度仍然有限；在消费市场呈现K型分化的背景下，集成灶上市企业普遍聚焦在高端化市场，向下的分化无法兼顾。
虽然对于市场早有预判，但四家上市公司的业绩依旧是令人吃惊的——由于传统厨电行业中普遍受到“马太效应”的影响，即强者恒强、强者更强，业界普遍预期集成灶行业的头部企业或许能保持增长或相对稳定。而当时的奥维云网AVC推总数据也显示，2023年线上集成灶累计年销额大于1000万元的品牌有39个，相比于2022年下降10个，即销售额向上集中，这似乎也在佐证集成灶行业马太效应的观点。
然而，年报数据却彻底打破了这一乐观预期。四家企业营业收入的下滑速度几乎都超过了集成灶行业零售额的下滑速度，马太效应失效。
而马太效应的失效，则意味着集成灶行业至今尚未形成稳固有效的品牌格局，头部品牌的品牌力也依旧不够强劲，却已经迎来了业绩普遍下滑的红海期，行业的未来看起来更加迷茫和渺茫了。
江河入海，集成灶第二增长曲线做不大、做不强？
在报告期内，四家集成灶企业的战略布局落点主要在于：坚持推陈出新、深化渠道变革、推动品牌高端化进程、加强内部管理，当然，最不可忽视的是企业产品的多元化路线。
在火星人的年报中提到，火星人专业从事新型厨房电器产品的研发、设计、生产与销售业务，主要产品包括集成灶、集成洗碗机、集成水槽等系列产品。并且，火星人将继续坚持以集成灶为核心，打造集成洗碗机第二增长曲线，提供“一个全能厨房两台火星人就够”的体验，提高产品客单价。
亿田智能在报告中提到，公司主要产品为集成灶，此外公司还向消费者提供集成水槽、集成洗碗机、、吸油烟机、燃气灶、集成烹饪中心等其他厨房电器产品。
而帅丰电器的年报中也提到，帅丰基于个性化、多元化、场景化的消费趋势，布局集成烹饪中心、集成水洗中心、整体厨房新场景，除了推出全新的集成灶产品外，积极完善第二产品品类，扩大产品矩阵，打造第二增长曲线。目前帅丰电器搭配了集成灶加集成水槽作为材烹饪中心和食材处理中心的有机组合，并将进一步完善水洗产品布局。
具体看到各个品牌的分产品营收上，火星人水洗类产品同比增收21.26%；亿田智能的其他品类同比增长16.29%；帅丰电器的其他厨房用品和木质橱柜同比增长53.52%和30.37%。看似高增长，实际则是基于既有品类体量极小的基础上。虽然相对于集成灶品类的下滑是九牛一毛，但一定程度上也能遮掩一些主营业务上的颓势。
但实际上，这些第二增长曲线的空间却有限——从品类上而言，集成灶企业的多元化布局绕不开烟灶、集成烹饪中心、集成水槽、橱柜等，这其中一部分品类，传统厨电企业已经深耕多年，或是布局且形成了非常成熟的市场；另一部分品类，传统厨电企业通过子公司、投资等形式深度参与。集成灶企业的增长，注定是基于自身小基数的增长，真正想要依靠第二增长曲线，非常困难。
而集成灶品类本身却又被一些传统厨电企业作为第二增长曲线中的一部分——老板电器的年报中提到，2023年老板电器集成灶营收4.64亿元，同比增长20.58%，营收规模已经相当可观，并且保持了高增长的态势；华帝集成灶营收0.92亿元，同比增长23.31%，只是用于补齐品类，但增长力也相当可观。而在集成灶数据上，四个上市的集成灶企业是下滑的。
当然，不可否认的是，集成灶市场本身依旧空间巨大。作为顺应用户需求的品类，集成厨电在宏观环境复杂、内部竞争白热化的背景下依旧茁壮成长。功能迭代之下，厨房电器正在向着更加集成化、智能化的方向演进，以集成灶、集成洗碗机为代表的集成厨房电器正在逐步占领用户心智。
可以预见，未来随着国民收入的提升、国民对厨房环境要求的提高、集成厨电产品市场认可度逐步提升，集成灶的市场空间将更加广阔。
但就目前的四大集成灶上市公司而言，“老本行”集成灶品类本身业绩均在下滑，第二增长曲线开发不足且预计空间有限，集成灶四大上市公司甚至是集成灶企业究竟路在何方？
但换个思路，尚未完全成熟的行业格局，对于集成灶品牌们或许也不失为一种机会。行业缺少的，正是一个能够保持高效增长的领头企业、一个极具代表性且拉力强劲的品牌、一条激活市场的“鲶鱼”。无论在不在四大上市集成灶公司之列，但如果有品牌现在选择逆流而上、积极营销、扩大渠道，带动之下，整个行业的胜算或许也会更大一点？
